Locais de negociação: o aumento do fundo de hedge DIY.
Analistas quantitativos tradicionalmente negociam em uma mesa no distrito financeiro de uma cidade. Mas uma nova geração de quants está transformando a indústria de US $ 300 bilhões em algoritmos desenvolvidos em casa.
N aoki Nagai, uma graduada de Harvard, de 36 anos, que cresceu no Japão, é um fundo de hedge de um homem. Nos últimos 16 meses, ele escreveu centenas de algoritmos da mesma maneira que os comerciantes quantitativos na cidade de Londres ou em Wall Street. Mas, ao invés de trocar de um arranha-céu de Canary Wharf ou um fundo boutique de Manhattan, ele faz isso de sua casa em Honolulu.
Em agosto de 2006, Nagai deixou seu trabalho como consultor de gestão em Tóquio para estabelecer uma empresa de tradução que, nos próximos anos, começou a prosperar. O sucesso de sua organização e o fato de não depender da localização, deram a Nagai a oportunidade de reconsiderar seu estilo de vida. Ele escolheu mudar-se do Japão para o Havaí. Com seu clima atraente e estilo de vida descontraído, Honolulu parecia um ótimo lugar para criar uma família. Nagai e sua esposa chegaram nos EUA em janeiro de 2018.
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O comerciante japonês costumava ser itinerante: ele cresceu em um subúrbio de Tóquio, mas estudou para um Bacharelado em uma escola internacional no sul do País de Gales antes de ler a matemática aplicada em Harvard. Após a faculdade, ele foi recrutado pela McKinsey como analista em seu escritório de Tóquio. Ele passou seus dias pesquisando empresas que operavam no complexo mundo dos semicondutores. "Queria ser um empresário", "quot; Nagai diz, "e a consultoria de gestão pareceu a melhor maneira de aprender a fazer isso. & Quot;
Depois de alguns anos como consultor, Nagai criou a agência de tradução, conheceu sua esposa e se estabeleceu. Ao longo de sua vida ele codificou como um passatempo, então, quando ele soube de uma crescente classe de hedge funds dos EUA que negociava usando algoritmos proprietários, ele se interessou. A abordagem algorítmica fez sentido para alguém que viu o mundo em termos de dados e como poderia ser analisado. Esses fundos de hedge foram administrados por analistas quantitativos altamente remunerados, ou quants, que usaram matemática e estatística para modelar instrumentos financeiros complexos - aproveitando as plataformas de pesquisa e negociação mais atualizadas e detalhadas. Eles também operavam em um mercado no valor de trilhões de dólares. Nagai percebeu que, para negociar desta forma, ele teria que construir uma ferramenta com as mesmas qualidades profissionais que os fundos de hedge quantitativos de Wall Street, como Renaissance Technologies, PDT Partners Fund e DE Shaw, usados. Parecia uma empresa complexa com chances de sucesso questionáveis.
No final de 2018, Nagai encontrou uma empresa baseada em Boston, que é uma empresa com sede em Boston que permite que os chamados comerciantes de varejo - indivíduos particulares e não instituições - criem, testem e submetam algoritmos de negociação de sua própria invenção. Para enviar um algoritmo, foi necessário entender a linguagem de programação comum Python. Nagai começou a aprender e, no prazo de um mês, apresentou seu primeiro algoritmo. Desde então, ele enviou cerca de uma dúzia, chegando em segundo lugar no Quantopian Open, em uma ocasião com um algoritmo que teve um retorno anual saudável de 16,87 por cento.
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Embora ele não pense que isso acontecerá em breve, o objetivo a longo prazo de Nagai é poder viver bem com os lucros. Ele está confiante de que seu estudo contínuo das estratégias seguidas pelos especialistas pagará dividendos. "Se você pode estudá-lo, você pode aplicá-lo, & quot; ele explica.
Em um nível elementar, uma estratégia de negociação algorítmica consiste em três componentes principais: entrada; dimensionamento de saída e posição. As margens entre esses componentes determinarão o sucesso - ou não - do comércio. Nagai emprega a técnica comummente utilizada de arbitragem - comprando e vendendo simultaneamente em diferentes mercados para tirar proveito de preços diferentes. Qualquer abordagem bem sucedida à negociação baseia-se em explorar as ineficiências do mercado: se um comerciante está trabalhando para um fundo de hedge superior ou em seus pijamas no Silver Lake, eles estão tentando fundamentalmente fazer o mesmo. A diferença geralmente se resume à infra-estrutura e à qualidade dos dados.
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DIY Hedge Funds.
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gerindo fundos para investidores e planeja fazer um produto para instituições. Numerai Fundada pelo matemático Richard Craib em 2018, Numerai, com sede em São Francisco, atrai cientistas de dados que desenvolvem modelos algorítmicos usando artificial.
inteligência. A plataforma ajuda os usuários a prever os movimentos no mercado de ações e oferece-lhes a chance de ganhar dinheiro ao competir em torneios. Quantiacs Fundada em 2018, a Quantiacs, com sede na Califórnia, oferece aos desenvolvedores um lugar para conectar algoritmos ao capital de investidores institucionais. Ele fornece os dados necessários para testar as plataformas e combinar fundos de hedge e desenvolvedores. Ele também permite que os criadores de algoritmos compartilhem os lucros quando os investidores usam seu código.
Em torno do tempo em que Nagai estava estabelecendo o negócio de tradução, Jon Kafton, com sede em Londres, estava começando uma jornada empreendedora própria. Tendo trabalhado na Cidade como um desenvolvedor de software, ele viu como os bancos estavam transitando seus negócios de pacotes de software de desktop para tecnologias baseadas na web. Assim como outras organizações, desde telecópias até serviços de saúde, estavam movendo seus sistemas críticos para a nuvem, os bancos estavam migrando seus principais aplicativos de negócios para ambientes mais flexíveis e que ofereciam oportunidades para analisar dados de forma inovadora e lucrativa. Ter um assento de primeira linha para o funcionamento da economia transacional agitou sua ambição: ele também queria trocar.
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Kafton investigou os tipos de produtos disponíveis, mas não pôde encontrar qualquer coisa que tenha sido projetada após o início da era móvel. Dadas as enormes mudanças estruturais que ocorreram por causa dos novos relacionamentos dos consumidores com dispositivos conectados, isso o surpreendeu.
"Os comerciantes amadores estavam lutando com o software de desktop arcaico dos anos 90," quot; Kafton diz. "Não se beneficiou da geração atual de tecnologia digital que tem visto enormes avanços na computação em nuvem e no design do usuário".
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De acordo com Kafton, designers de software e programadores estavam lutando para se familiarizar com linguagens de programação proprietárias, como o MetaTrader baseado no Windows - "Quase pareciam deliberadamente obscuros" ele diz, "como o software de desktop dos anos 90" - quais comerciantes amadores precisavam escrever seus algoritmos. Kafton decidiu desenvolver seus próprios programas proprietários, e sentiu uma oportunidade: se ele não conseguisse encontrar um software efetivo, a certeza de que havia outros em uma posição similar.
Em janeiro de 2017, Kafton lançou sua própria plataforma, Cloud9Trader. Ele projetou como "um ecossistema onde você envolve o cliente com um conjunto de ferramentas realista que não tenta vender-lhes qualquer delusão de que eles vão ganhar muito dinheiro rápido".
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Cloud9 é uma nova adição ao crescente número de plataformas de financiamento quantitativo que tentam aproveitar os talentos dos comerciantes amadores. Na forma como os cientistas de dados, os estatísticos, os físicos, os cientistas da computação e os matemáticos levaram a plataformas como a Kaggle, que se associa a grandes organizações, como a General Electric, para oferecer prêmios em troca dos algoritmos dos usuários, então plataformas como Cloud9 e US - com base em Quantopian, Numerai (que arrecadou US $ 6 milhões (£ 7,5 milhões) em dezembro de 2018) e a Quantiacs recompensa aqueles que criam estratégias algorítmicas bem sucedidas em suas plataformas. Isso pode assumir a forma de prêmios ou licenciamento de estratégias automatizadas, que são negociadas usando dinheiro institucional de investidores. Numerai diz que deu $ 150,000 em bitcoin para contribuintes.
Até certo ponto, isso reflete uma tendência da indústria de hedge funds, onde os fundos quantitativos baseados em dados têm experimentado um crescimento significativo. Os investidores estão se afastando de fundos tradicionais com estratégias lideradas por humanos, mas há mais investimentos em fundos quantitativos. Havia US $ 38 bilhões em investimentos institucionais em hedge funds, com base em algoritmos, apenas no primeiro trimestre de 2018. Em outubro de 2018, um dos maiores players, Renaissance Technologies, que tem US $ 60 bilhões sob administração, anunciou que recebeu US $ 7 bilhões em investimentos no ano anterior.
A participação de mercado das plataformas voltadas para comerciantes de varejo é pequena em comparação com as grandes instituições. No entanto, é claro que a tecnologia está oferecendo oportunidades para aqueles além dos graduados em matemática e física de universidades de elite que dominam o setor de finanças quantitativas. Como veículos autônomos ou detecção de vírus, as máquinas podem tomar decisões em tempo real que são mais rápidas e precisas do que as de humanos.
"Chegará o tempo em que nenhum gerente de investimento humano será capaz de vencer o computador", & quot; David Siegel, co-fundador do fundo quantitativo Two Sigma, que gerencia US $ 35 bilhões, contou uma conferência de investimentos em 2018.
A aposta das plataformas de varejo quantitativo é que, se extensos dados em tempo real de mercados financeiros estiverem disponíveis para qualquer pessoa, em qualquer lugar, com o talento para escrever algoritmos, poderíamos estar vivendo em uma era em que um garoto inteligente em Banguecoque com uma inclinação matemática e um aperto modesto de JavaScript pode atrair investidores da maneira que um banco de investimento de Wall Street pode?
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O neen hedge-fund titan que acredita no potencial de plataformas quantitativas para amadores é Steve Cohen, o fundador da Point72 Ventures. Em 2018, ele fez um investimento de sementes em Quantopian. Em novembro de 2018, a Quantopian arrecadou mais US $ 25 milhões em uma série C, liderada por Andreessen Horowitz, empresa de capital de risco com o Facebook e Oculus VR em sua carteira.
Quantopian licenças algoritmos dos usuários, oferecendo-lhes uma parte do lucro líquido em troca. Seu fundador, John Fawcett, de 39 anos, era um analista no hedge fund 033 Asset Management e fundou o Tamale Software, que vendeu por US $ 70 milhões.
Em 2018, Fawcett teve a idéia de comercializar o processo. De Nova York a Londres, os hedge funds possuem grandes quantidades de informações, mas as instituições são ambientes fechados que vêem seus ativos de dados como algo a ser acumulado. Fawcett queria construir uma plataforma que possibilitasse que Quants realizassem atividades sem a necessidade de instituições. Ele imaginou fornecer matemáticos e estatísticos com ferramentas de nível profissional - a infra-estrutura e os dados - eles exigiam sem ter que sobreviver ao rigoroso processo necessário para conseguir um emprego em Wall Street ou na cidade. "Esse não era o relacionamento mais pegajoso, realmente". ele diz sobre os quants e seus empregadores. "eu comecei a pensar sobre o papel de uma plataforma dentro da indústria e substituindo esse tipo de trabalho de encanamento, como um backtester e escrevendo um mecanismo de execução [para que] o trabalho valioso poderia ser feito por pesquisadores criando novas estratégias."
O jogo de Fawcett é um gambito da tecnologia de livros didáticos: remova o homem do meio e dê aos indivíduos acesso a conjuntos de dados e conjuntos de ferramentas, de modo que sejam libertados das instituições. Seu produto permite que os indivíduos executem dados históricos através de um algoritmo e simulem os retornos. Queremos transformar o modelo de emprego de uma maneira que beneficiou o talento, & quot; ele diz. "Há poucas pessoas que podem fazer isso bem, queríamos nos concentrar neles e criar um modelo onde eles poderiam ser estrelas."
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De acordo com Fawcett, a Quantopian possui 100 mil usuários em 180 países e afirma que a "Quantopian" é "qualidade institucional". A instituição é efetivamente no navegador. "Se quants olhar para ele e sentir que é tão bom, se não melhor do que o conjunto de ferramentas que eles têm internamente, essa plataforma realmente foi o farol para atrair a nossa comunidade, & quot; ele diz.
Fawcett diz que a Aspian se concentrou em remover barreiras para os usuários. Ele foi construído usando o Python para facilitar a utilização e ter acesso a Pandas, o pacote de análise de dados de código aberto projetado pelo estatístico e cientista da informática Wes McKinney, que é extremamente popular entre os quants. Os comerciantes podem desenvolver estratégias automatizadas ao realizar pesquisas iniciais, algoritmos de escrita, testá-las e realizar negócios ao vivo.
"Nós padronizamos o design de um algoritmo de investimento," quot; Fawcett diz. "Nós temos uma interface e, se você escreve para nossa especificação, podemos testá-la. Podemos trocá-lo com sua conta e podemos licenciar de você e trocá-lo com nossa conta. Provando que a padronização aumenta a produtividade das pessoas e abre oportunidades para elas. & Quot;
Fawcett enfatiza que os usuários que apresentaram mais de 400.000 algoritmos mantêm os direitos autorais sobre seus materiais. "Nós não estamos tentando reunir secretamente todo o IP e explorar pessoas usando a plataforma. E, egoisticamente, que evita o viés de seleção, onde as pessoas que se apresentam para escrever suas estratégias são as pessoas que são boas nisso - eles sabem que vão criar algo de valor, então eles querem reter isso. É melhor para nós como uma empresa que, se você criar algo no Quantopian, pertence a você. & Quot;
Os termos de serviço de Quantopian exigem que os algoritmos enviados sejam testados, embora a plataforma não veja o código específico neste momento. Toda estratégia recebe uma data de criação. Este é um aspecto crucial do comércio automatizado: estabelecendo os dados disponíveis para o autor ao construir a estratégia (na amostra) e os dados gerados posteriormente (fora da amostra). Os algoritmos são testados usando conjuntos de dados na amostra e fora da amostra que examinam 50 recursos usando uma análise de cima para baixo. Isso significa tirar a imagem e dividi-lo em sub-sistemas como se o código fosse projetado de modo inverso. Ele é executado através de um simulador para um "quot-up" análise, que examina os detalhes do código.
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"Nós os criamos e então, usando a simulação, fazemos uma projeção sobre a nossa confiança nos retornos diretos dos algoritmos," quot; Fawcett explica.
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Quantopian também está tentando construir um produto para investidores institucionais, bem como gerenciar fundos para investidores como a Cohen, cujos requisitos são muito diferentes dos dos investidores individuais de varejo. As instituições consideram um portfólio ou gerente de fundos para um fluxo de retorno que não está correlacionado com o resto do mercado. Uma maneira de fazer isso é manter o mercado neutro, levando posições longas e curtas, o que significa que o investidor está isolado da volatilidade do mercado. Os retornos são gerados por posições longas superando os shorts.
"Depois de avaliarmos o algoritmo, oferecemos a pagar ao autor um acordo de royalties pelo qual eles nos licenciam para serem usados em nosso portfólio em troca de um royalty sobre o desempenho [do algoritmo]" & quot; Fawcett acrescenta.
O modelo de monetização de Quantopian é dependente de taxas para gerir o dinheiro dos investidores externos, como os fornecidos por Steve Cohen, utilizando um portfólio de algoritmos dos submetidos, com autores de algoritmos recebendo 10% dos lucros líquidos gerados por sua estratégia. "Tanto da internet foi baseada no consumo," Fawcett diz. "Eu estava entusiasmado por fazer algo que dizia respeito a pessoas que são produtivas."
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Cloud9 é construído usando o JavaScript, que se conecta às corretoras através de uma API. Kafton sustenta que qualquer pessoa com experiência de programação limitada pode encontrar a plataforma "doddle". & quot; Se você tem uma estratégia de negociação, ser capaz de transformar isso em código deve ser fácil, & quot; ele diz. O código é estático e só funcionará para um determinado mercado em um determinado momento, de modo que os comerciantes programáticos devem estar dispostos a mudar as estratégias. Uma boa estratégia direcionará a uma gama de condições de mercado, mas será flexível o suficiente para ser adaptável para os mercados em mudança, & quot; Kafton diz.
Isso é melhor feito empregando parâmetros externos. Se você é um investidor que quer comprar quando o preço de um estoque deixa um certo envelope - um indicador das gamas de preço superior e inferior de um instrumento financeiro - você poderia ajustar seu algoritmo para que, quando o mercado se tornar volátil, o O envelope é mais amplo. Esses parâmetros externos ocorrem fora de um algoritmo e devem ser otimizados usando backtesting. "Você tem que dar continuamente a atenção do seu algoritmo", & quot; Kafton explica. "Não é que você pode esquecer disso, mas leva menos tempo do que sentar em casa olhando as cartas todos os dias."
As origens do dia de negociação, onde os comerciantes de varejo que compram e vendem instrumentos financeiros e fecham sua posição no final do dia, remontam a Margaret Thatcher e ao Big Bang - desregulamentação do mercado financeiro - em 1986. Mas a negociação quantitativa é diferente .
Negociar usando um algoritmo é diferente do comércio ao vivo de uma maneira crucial: ele remove a emoção. Os negócios ocorrem de acordo com os parâmetros pré-determinados estabelecidos após uma consideração cuidadosa. Eles não serão influenciados pela volatilidade do mercado e pelas respostas humanas que podem provocar. Você poderia programar o algoritmo para entrar em um mercado em um determinado ponto (por exemplo, quando os futuros do suco de laranja estiverem em £ 180), saia em outro (quando o suco de laranja atinge £ 180,50) e ele só executará esses negócios, não importa o que seja mais acontecendo no mercado.
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O problema com o comércio manual é que vemos padrões onde eles não existem. É como olhar para as nuvens, & quot; Kafton diz. "A Algo Trading é mais uma questão de organizar sua estratégia de forma antecipada para que você tenha limites claros para sua exposição de risco."
Além disso, como com outras plataformas que se tornaram destinos para aqueles com paixão e experiência, as novas plataformas oferecem algo ainda mais importante: o capital. Para a maioria dos pequenos jogadores, o lucro é espremido das pequenas flutuações do mercado. Quanto mais dinheiro você tiver disponível, mais alavancagem, maiores os retornos potenciais.
O horário de almoço quente em junho de 2018, Dan Houghton senta-se em uma mesa usando calções de carga e comendo um burrito em um dos restaurantes mexicanos em Londres que ele é dono de seu parceiro Eric Partaker. Houghton, um empreendedor em série, cresceu o negócio, que foi fundado em 2007. Ele gerou várias rodadas de finanças, incluindo £ 3,5 milhões em CrowdCube em dezembro de 2018. Nós somos o maior negócio de crowdfunded nesses tipos de plataformas, e quot ; Houghton diz. "Outras empresas aumentaram mais através do crowdfunding, mas o fizeram direto. Nós somos o mais alto em uma plataforma. & Quot;
Houghton, que tem um diploma de primeira classe em matemática e um mestrado em processamento de linguagem natural da Universidade de Cambridge, trabalhou em várias empresas de tecnologia, incluindo o Skype. Em seu tempo livre, ele criou um serviço de mensagens de texto, que ele posteriormente vendeu.
"Isso me deu o dinheiro para finalmente colocar um depósito em uma casa em Londres em 2018". ele diz. Havia algum dinheiro perdido, o que Houghton queria colocar no trabalho. Ele começou a ler sobre o investimento e a alocação de ativos, incluindo The Ivy Portfolio por Mebane Faber, um blogueiro e autor de quantative analistas que administra seu próprio fundo.
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& quot; É sobre como as universidades da Ivy League vão sobre alocação de ativos? & quot; Houghton diz. "Direito no final, começou a falar sobre uma estratégia mais ativa: é uma estratégia quantitativa simples que aproveita o impulso sobre a diversificação. Eu pensei: 'Uau, você pode fazer coisas com matemática e algoritmos básicos, para que você possa aumentar seu dinheiro mais rápido'.
Houghton leu mais livros e ouviu podcasts antes de testar algumas estratégias, que ele construiu no Excel. Ele percebeu que poderia ganhar dinheiro, mas precisaria supervisionar ativamente seu investimento. Isso não funciona para alguém que está crescendo em um negócio e só pode trocar de noite. "Isso não é para mim," ele explica. "Eu preciso ser mãos-off. Eu administra esse negócio, eu tenho uma família. & Quot;
Houghton encontrou uma menção de Quantopian em um fórum em outra plataforma. Inicialmente, ele não pensou que fosse para ele: construir um algoritmo sobre a competência requintada na Python, que ele não conhecia. "Parecia um pouco técnico," quot; Houghton diz. & quot; Então eu percebi que era o único caminho a seguir - ter algum tipo de serviço onde eles funcionam para você. & quot;
Ele abriu uma conta no início de 2018. O primeiro algoritmo foi um veículo para futuros de volatilidade. Esta estratégia essencialmente compra volatilidade quando parece barato e a vende quando parece caro. Você fará bem quando os mercados estiverem tranquilos. Quando os mercados são voláteis, você pode ver uma queda acentuada no valor dos futuros. Portanto, trata-se de procurar ineficiências na forma como a volatilidade tem um preço. & Quot;
Antes que a libra esterlina começasse a tancar contra o dólar (Houghton tirou o dinheiro quando a incerteza de Brexit atingiu os mercados) ele estava brincando com cerca de £ 45.000. & quot; Você tem que negociar com dinheiro real; & quot; Houghton argumenta. "Se você troca com papel, você realmente não se importa porque é apenas papel. E se você não faz negócios reais, você não sabe o que o mercado realmente faz quando você faz esses negócios. Você tem que trocar algo que seja material o bastante para sentir dor se perder algo. Eu fiz.
alguns erros tolos, o que obviamente você não quer fazer se você estiver negociando com grandes quantidades de dinheiro. & quot;
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Houghton agora tem cerca de US $ 20.000 que cobra o Volatility Risk Premium, uma estratégia que recompensa os investidores por ter títulos voláteis. & quot; Isto tem feito muito bem nos últimos meses, recuperando uma grande retirada em meados do ano, & quot; Houghton escreveu em uma atualização de e-mail em janeiro de 2018. Meu capital inicial foi de US $ 15.000, menos de um ano atrás. Esta é mais uma montanha-russa divertida de uma estratégia, em vez de algo que eu recomendaria a outros investidores. Tem um risco de cauda incrivelmente alta, o que significa que pode fazer ganhos consistentemente fortes, mas, do nada, pode cair como uma pedra e perder tudo. A maioria das pessoas não tem estômago por isso, então eu estou usando isso para testar meu aço como investidor. & Quot;
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Os comerciantes quantitativos trabalham detectando ineficiências no mercado. A partir daí, o processo é bastante direto: codifique-o e reflúvê-lo até que você o provou. E então automatize o comércio e monitore-o. "É mãos-off, praticamente," quot; Houghton diz. "Parte da minha motivação é ganhar dinheiro, mas também para satisfazer o lado intelectual e competitivo de mim. Eu realmente gosto de aprender sobre essas coisas. É realmente interessante. Eu vi que a quespian teve um concurso com prêmios modestos, mas valeu a pena entrar, pois eles colocam as melhores idéias em seu fundo e dão parte da vantagem. Eu pensei: "Isso é brilhante, eu tenho uma parte do lado positivo e isso pode me tornar bastante rico no meu tempo livre".
Amadores como Houghton constituem uma pequena fração da indústria de financiamento quantitativo, mas a missão de Quantiacs, Cloud9, Quantopian e outros é oferecer uma plataforma a qualquer pessoa com habilidades e vontade de participar. "Você não está tentando vencer os fundos de hedge em seu jogo, você está tentando criar uma nova idéia que está ligeiramente diversificada do que eles estão fazendo". Houghton diz. Obviamente, o trabalho do hedge fund é caçar o mesmo. Mas o que é atraente do ponto de vista do investidor é: se você fontes as idéias de uma maneira completamente diferente, você termina com idéias diferentes, que são mais diversificadas do que o pool de algumas centenas de pessoas que trabalham para grandes instituições? Os amadores estão com muitas idéias diferentes, muitas das quais serão lixo - mas esse é o caso da maioria das idéias. & Quot;
James Altucher.
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Não tinha ideia do que fazer. A única maneira pela qual eu poderia sobreviver era se eu devolvesse 100% por mês no meu dinheiro e usei todos esses ganhos apenas para pagar alimentos, pagamentos de hipoteca, necessidades básicas e, em seguida, começar tudo no início de cada mês. Meu apartamento estava à venda, mas vivi a poucos quarteirões do ponto zero e, infelizmente, toda a área cheirava e meu parque infantil estava fechado para o amianto e ... continuava. Foi apenas ruim. A Cruz Vermelha pararia regularmente para falar comigo para ver se eu estava "fazendo tudo bem". Mas não havia nada que pudessem fazer. Eles pagariam minha hipoteca.
Eu nunca dormi. Fiquei tão estressado. Eu tomaria caminhadas várias milhas todas as manhãs. Eu tomaria caminhadas todas as tardes após o fechamento do mercado. A meia quadra da minha casa era a sede do FBI. Quase todos os dias eu veria uma outra van puxar para o prédio e um homem de aparência escura seria arrastado com correntes em torno de seus braços e pernas e entrou no prédio, presumivelmente para nunca mais ver a luz do dia.
Amigos? Eu não tinha nenhum. Todos os meus amigos "internet" desapareceram. E estava com muita vergonha de fazer novos amigos. Eu era um fracasso. Eu tinha medo de falar com alguém. Tenho certeza de que ia para zero e, quando isso aconteceu, eu tinha certeza de que eu ia morrer. Minhas despesas não eram naturais devido ao estilo de vida em que me envolvi quando tinha dinheiro. Uma vez pensei que poderia me emprestar dinheiro fora da minha casa e então eu estava planejando desaparecer com minha família. Eu estava desesperado em todos os sentidos.
Mas eu tive que negociar. Eu tive que ganhar dinheiro. Desenvolvi software de negociação baseado em padrões de modelagem nos mercados. Eu olharia um padrão como: o que acontece se uma ação cai 20% em 5 minutos (por exemplo, em uma decisão judicial ruim ou uma decisão má da FDA). Descobri que estatisticamente esses estoques tinham uma forte chance (& gt; 90%) de saltar na próxima hora. Então, eu tinha disparadores automáticos em cerca de 3000 ações que, se caíssem 20% em um período de 20 minutos, meu sistema compraria automaticamente, depois vendê-lo em qualquer pop de 5%. A volatilidade foi enorme então (2002) e essa situação tendeu a ocorrer um pouco. Às vezes, eu saía para almoçar (pré-smartphone, pré-ipad) e no momento em que voltei, fiz várias negociações e alguns milhares de dólares. Você pode dizer, "isso é ótimo!", Mas eu precisava de muito mais do que isso para sobreviver.
Enquanto isso, ninguém estava olhando para comprar minha casa. Ninguém estava olhando para fazer negócios comigo. E nos dias em que eu perderia dinheiro (por instinto, se o estoque que caiu 20% acabou diminuindo 50% depois de comprá-lo) era como se eu tivesse sido chutado no estômago e bati na cabeça com um bastão de baseball. Provavelmente chorei todos os dias. Eu provavelmente senti uma calcinação no meu estômago todos os dias. Eu queria morrer. Toda vez que pisei no chuveiro (o que era um evento raro), eu tentaria respirar na água para me afogar. Uma maneira torta de tentar suicídio, mas eu era coxo em todos os sentidos.
Finalmente, tive que ficar saudável. Não havia escolha. Eu tinha duas filhas para alimentar. Eu estava amargo porque senti todas as pessoas que eu tinha ajudado ao longo dos anos me abandonaram. Só eu poderia me ajudar. Ninguém mais iria para o meu resgate. Então eu comecei a fazer caminhadas mais longas. Comecei a comer mais saudável. Eu fiz amigos. Eu estava agradecido por estar vivo. E comecei a me render ao que aconteceu. Sim, eu tinha fodido. Mas agora era hora de seguir em frente.
Todas as manhãs, depois da minha caminhada, eu lia sobre o setor de serviços financeiros. Eu estava determinado a começar um fundo de hedge ou começar a trabalhar para um fundo de hedge. Eu li todas as biografias que eu poderia encontrar. Recentemente, entreguei cerca de 200 livros sobre feitiços comerciais e financeiros e hedge funds e assim por diante.
Comecei a enviar emails às pessoas que queria conhecer. Eu escrevi: "Posso apenas comprar um café".
Ninguém respondeu a mim. Todos os mais famosos gestores de hedge funds no mundo não responderam a mim. Provavelmente cerca de 20 pessoas não me responderam no primeiro dia. 20 pessoas mais não me responderam no segundo dia. Eles estavam muito ocupados e tinham coisas melhores a fazer do que encontrar um perdedor como eu. Não culpo-los. Eu teria feito o mesmo que eles.
Então, em vez de fazer uma lista de pessoas que eu poderia encontrar, fiz um conjunto muito mais importante de listas.
Para cada pessoa que queria conhecer, dei-lhes dez idéias. Se eu quisesse encontrar um investidor com foco no valor, eu lhe enviaria uma lista de dez empresas que achava que estavam subestimadas e por quê. Se eu quisesse conhecer um investidor focado em arbitragem, apresentaria dez situações de arbitragem interessantes e apenas as enviaria e dizia que eu tinha mais se quisesse conhecer.
20 pessoas não responderam a mim. Então eu encontrei mais pessoas para escrever. Mais pessoas para enviar ideias para.
Com Victor Niederhoffer, autor da "Educação de um especulador" e um gerente de fundos de hedge que admirava por uma variedade de razões, dei-lhe idéias para sistemas de negociação com base no software que escrevi. Eu dei-lhe os sistemas específicos que funcionaram para mim. Eu estava preocupado que alguém me roubasse? Nunca. Ninguém pode roubar de você se você se alinha com o infinito. O oceano está feliz em desistir de um copo de água.
Com Jim Cramer, enviei-lhe dez idéias para artigos que senti que ele deveria escrever. Nem mesmo os artigos que eu poderia escrever para ele. Eu dei-lhe dez idéias sólidas de artigos que achava que proporcionariam muito valor para os leitores. Leitores que queriam ganhar uma tonelada de dinheiro. Em outras palavras, os leitores gostam de mim. Eu fiz todas as pesquisas para os artigos. Eu praticamente coloquei essa pesquisa sobre ele.
Ambos responderam. Jim deixe-me começar a escrever para o Thestreet. E, ao fazê-lo, comecei uma carreira de escrita financeira que culminou em mim escrevendo para uma dúzia de publicações diferentes, vários livros sobre coisas financeiras e, em última análise, levaram-me a começar o estoque, o que eu vendi para a empresa de Jim, Thestreet. Aqui estão 10 coisas que aprendi com Jim Cramer.
Com o Victor, comecei a gerenciar muito bem seu dinheiro pessoal muito bem sucedido. Levava cerca de 130% para ele no ano que vem. Isso me levou a administrar dinheiro para outros fundos de hedge. Isso acabou levando-me a administrar um fundo de hedge funds, onde eu aloquei dinheiro para outros comerciantes.
Demorou cerca de 2 anos a partir desse ponto, mas eu estava totalmente de volta, fazendo uma boa vida. Então, mais dois anos antes, eu estava gerando riqueza real. O tempo todo, continuamente trazendo ideias para as pessoas, dando-as de graça e repetindo o processo enquanto construí minha rede. A riqueza criada a partir da construção de uma rede, criada a partir de idéias gratuitamente, compostos. Ainda estou melhorando os benefícios desse processo.
Essa é uma luta extraordinária James!
Eu também estou prestes a começar minha luta # 8230; James, o que você pode me sugerir para fazer: encontrei um sistema de negociação para o par de moedas no ano passado. It’s been already a year since it is still working, and all my simulations from 2005 gives me 8-50% yield per year. I have checked if it works with different brokers (since the price movement is not the same) and the system works with every broker !
Now what can I do to find money and make more money out of it ? I have no reputation of a former hot shot trader, and I have no connections. I have just studied some finance in college, I am computer savvy, that’s all !
ps – the system doesn’t rely on any bull shit moving average indicator that you can easily find on internet, and that shall give you fake results if even automated. I have been doing excel trading, I have been reading books like Trading Chaos, the system basically relies on Elliot wave and Fibonacci plus a very simple approach on when to get in and when to get out.
I shall put all the results and statistical analysis of the trades in my upcoming website forextradinghub.
Ultimately I am thinking about giving away the secret about how to use my system, write a book and sell it for $9,99 if something like 10000folks shall pre order it ! Or keep using my 10 000$ working capital and in 10 years I shall probably get almost 100 000$ provided that the average yield will be about 24% per year…( ln(10)/10)
Fib is garbage. Elliot is garbage. The MA-based systems you call “BS” have been proven time and time again in studies to perform profitably with higher statistical reliability than both Elliot and Fib.
I am in a similar struggle, I am a student at my final year in University, and I have spent two last years of my free time studying markets, and I have come up with a system that is able to give you 20% monthly gain minimum. It is not based on anything that I have read from books, only time, and past market behaviorism. Onde devo ir? I too have no connections nor any idea of how I should present this to anyone. In 6 months I will be out from the university with the MBA degree, and all I want to do is trading, and I simply need to find the starting capital. The only thought that I have right now is to write an e-book and sell in it on Amazon, but I am afraid that this has zero chance of success as I have no funds to advertise it. I will be very glad if anyone answers me.
Darya, I can connect you with a former hedge fund manager. contact me at ascottwalls (at) gmail (dot) com Put “HELP CONNECT ME TO HEDGE FUND MANAGER” in subject to ensure I see it.
Hello, I can relate to your story. I started trading in 2002 and did pretty well, until I lost everything in late 2008/2009. To make a long story short I was not utilizing an acceptable risk management strategy. Fear finished me off. I went through several year of depression, then went to work in the oil field (I think to punish myself). During this time all I did was think of getting back to trading. When I was laid off at the end of 1014 I took my saving and started to work developing a trading strategy with an acceptable risk management, which would work for both the long trade and the short trade. The thing is, the strategy is simple using a 15 min and 2 min chart, some custom moving averages and support and resistance levels. It works And I expect 100%+ per year with out compounding.
I have no connections anymore. I just want get it in front of the right people. I would like to possibly sell it in order to have the enough funds to trade my own account. This is my goal at any rate. I have emailed many people/firms, but I am not getting any response. I hope you might provide me with the help I’m looking for. Thanks Shane.
I the last few years i have developed a probability trading formula the could generate between 50-200% depending the market (s) movements ! Lack of funds makes me ask and wonder what a waste !
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Buying Trading Systems.
A good trading system usually costs around USD 5.000 and the really profitable ones cost even more. Certo?
Whatever you do, never ever pay for trading rules . A professional would never buy trading rules, just as a professional would never sell them. There is a misguided perception especially among the retail hobby traders that if they could just get their hands on those perfect rules, all their problems would be gone and they would be millionaires in no time at all. This is naturally exploited by thousands of crafty entrepreneurs around the world who are happy to help out by selling some MetaStock or TradeStation code for a few thousand bucks.
What you need is knowledge and understanding, not some over priced super secret magic trading rules sold by people who never really traded in a professional environment in the first place. If you are serious about trading, you need to learn how to stand on your own two feet and do your own research. Read other peoples’ research to learn, replicate and verify what they are saying and do your own homework. There is no substitute for hard work and paying five grand for a trading system is likely to do three things for you; lull you into a false sense of safety, cause you painful trading losses and set you back five grand.
Why the Free Trading Rules?
Because trading rules by themselves are, for the most part, of very little value. What is of value is the full understanding and insight. The ability to creatively work with the rules, make them your own and succeed in executing the rules in reality. That part takes experience and you’re pretty much on your own there.
Trend following is not complicated. Profitability does not go up if you add more magic indicators and make up some scientific sounding names for them. What I want to demonstrate with this site and with my book, is that CTA style cross asset trend following is quite simple in terms of trading rules. The difficulty does not lay with the buy and sell rules and focusing on them will only distract you from the real difficulties. Buying trend following trading rules is simply a waste of time and money. Focus instead on understanding the task at hand, how the diversification and risk plays in, how the strategy behaves during different types of markets and learn to understand the ideas behind. Fantasies about making millions from bought rules off some website will not aid you.
There is already an absolutely massive amount of money in the trend following futures game. Winton alone is in the order of 30 billion dollar and there are many other multi-billion dollar funds and they are all heavily leveraged. The beauty of this particular game is the very high capacity. There really is no downside for me to teach the basics of CTA style trend following since there is no way this would somehow increase the number of traders and volumes enough to make an impact. The big guys know all of this and more already, so what’s the harm in telling a few more?
Almost all cross asset CTA trend followers do the same thing. They use minor variations of the same rules. This is very easy to prove by reverse engineering them, changing a few parameters to the core system presented on this site and you can easily get up to 0.9 correlation with most of them. They use different indicators etc, but the point is that it makes so little difference that they are in essence trading the same system. My book explores this further, showing how to replicate a number of large CTA funds.
For sure there are other trading strategies with very limited capacity where it makes sense to keep the rules secret, but trend following futures is not one of them. Of course no trader would want to give out the exact parameters of his trading system, even if the concept is known. I make my living trading futures for managed accounts and hedge funds and I’m not going to tell you my exact parameters either, not even for my core trend following methods. I wouldn’t want you to predict my trades and mess up my execution, now would I. My parameters are not the secret sauce though and if you take the core system presented here, learn it properly and then adapt it a bit to your own style and taste for risk, you can replicate the performance of most CTA hedge funds. Without paying five grand.
3 comentários.
This is so True and so wrong….. One of my systems makes good money on trends of futures, also I sell my systems, but I never sell the secret sauce, but I at least sell a variation of it, it just does not make as much money as my parameters.. I sell because my systems go into draw down, and while I am in draw downs I dont get a paycheck. Selling the systems subsidizes this.
Hello, I am a little depressed that I’ll need $1 million to trade a managed futures portfolio via trend following but I was wondering what the minimum amount of $ required to employ your Stocks on the Move strategy?
One other question, what software would you recommend for someone who would like to learn C++ or other program language to run simulations?
Loved both books and am looking forward to implementing your ideas with my own “secret sauce”
For stock strategies you don’t need much base capital, Ivan. The issue with futures is that they are not as granular as stocks. It’s tough to buy 200 bucks worth of gasoline in the futures markets…
For simulation and coding, I’d recommend either C# and RightEdge, or Python.
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